Wolff en Horner vechten om Alpine-aandelen: waarom 24% zo aantrekkelijk is

Het gevecht om het 24 procent belang dat Otro Capital in Alpine bezit, krijgt een onverwachte wending. Nadat Christian Horner zijn interesse openlijk liet blijken, duikt nu ook Toto Wolff op als gegadigde. De Mercedes-teambaas wil een deel van het Franse team in handen krijgen, terwijl zijn oude rivaal hetzelfde streeft. Alpine bevestigt dat meerdere partijen interesse tonen, maar wil geen namen noemen.

Flavio Briatore, die als adviseur bij Alpine werkt, maakte in januari tijdens de teampresentatie geen geheim van Horners belangstelling. De voormalige Red Bull-teambaas zoekt naar een manier om terug te keren in de Formule 1, bij voorkeur in een rol met meer zeggenschap dan alleen teambaas. Het verwerven van aandelen past perfect in die ambitie.

Rond de seizoensopener in Melbourne dook volgens The Telegraph een tweede serieuze kandidaat op. Mercedes-teambaas Wolff lijkt zich in de strijd te hebben gemengd. Briatore had al aangegeven dat er naast het consortium rond Horner meer geïnteresseerden waren, maar noemde toen geen concrete namen.

Alpine bevestigt interesse meerdere partijen
Een woordvoerder van Alpine wilde tegenover Motorsport.com niet ingaan op specifieke namen. Wel bevestigde het team opnieuw dat het regelmatig wordt benaderd door verschillende partijen en potentiële investeerders. "We geven geen commentaar op specifieke namen of personen. Eventuele gesprekken zijn een zaak tussen de huidige aandeelhouders en de partijen die interesse tonen. De prioriteit van het team ligt bij de start van het seizoen en een aanhoudend herstel van de prestaties op de baan."

Mercedes ontkende de interesse van Wolff niet. In plaats daarvan bevestigde de fabrikant alert te blijven op strategische kansen. "Mercedes is een belangrijke strategische partner van Alpine en wordt op de hoogte gehouden van de laatste ontwikkelingen", aldus een verklaring.

Strategische belangen spelen hoofdrol
Het verhaal gaat verder dan alleen een nieuw hoofdstuk in de rivaliteit tussen Horner en Wolff. Voor Horner biedt het Otro-belang een geschikte route om terug te keren in de koningsklasse. De Brit heeft als teambaas en CEO van Red Bull Racing alles gewonnen wat er te winnen valt. Hij gaf meerdere keren aan alleen terug te willen keren in een "meer senior rol", waarbij het verwerven van aandelen onderdeel uitmaakt van die ambitie.

Waarom 24% meer macht geeft dan het lijkt

Op papier lijkt 24% een minderheidsbelang. Renault behoudt immers de meerderheid met 76%. Maar in de praktijk kan zo'n pakket aandelen veel invloed geven, zeker in een sport waar strategische allianties alles bepalen. Kijk naar het verschil met de Red Bull-situatie: daar bezit het moederbedrijf twee volledige teams. Bij Alpine gaat het om gedeeld eigendom met behoud van Franse controle.

Wat maakt dit dan aantrekkelijk? Ten eerste: toegang tot informatie. Een aandeelhouder zit aan tafel bij strategische beslissingen. Voor Mercedes betekent dat inzicht in hoe hun klantenteam de powerunit gebruikt, welke ontwikkelrichtingen ze kiezen, waar problemen zitten. Die feedback is goud waard voor Brixworth. Voor Horner zou het een voet tussen de deur zijn, een stem in F1-zaken zonder de dagelijkse druk van teamleiding.

Historisch gezien waren zulke kruisverbanden altijd gevoelig. McLaren-CEO Brown klaagde vorig jaar niet voor niets over Red Bull's twee teams. Het verschil hier? Alpine blijft onafhankelijk in besluitvorming. Maar de synergie met Mercedes zou wel sterk toenemen. Denk aan gedeelde windtunneltijd, technische expertise, zelfs personeelswisselingen. Dat zijn voordelen die verder reiken dan alleen motoren leveren.

De financiële realiteit achter de interesse

Alpine's prestaties zijn weinig indrukwekkend: slechts 1 overwinning en 6 podiums in hun hele geschiedenis sinds de Renault-rebranding. Waarom dan toch die interesse? Simpel: F1 is financieel aantrekkelijker dan ooit. Het budgetplafond van 135 miljoen dollar maakt teams winstgevender. De kostencap zorgt ervoor dat zelfs middenvelders met slimme management rendabel kunnen zijn.

Bovendien loopt de Mercedes-deal tot 2030. Dat is zekerheid. Geen dure motorontwikkeling meer in Viry, geen honderden ontslagen engineers. Alpine is nu een efficiënter, leaner operation. Voor een investeerder betekent dat: lagere kosten bij gelijke inkomsten uit prijzengeld en sponsoring. De waardering van F1-teams is sinds de Liberty Media-overname verdrievoudigd. Otro Capital kocht zich in 2021 in, precies toen die groei begon.

Voor Wolff speelt ook timing mee. Hij is 52 en heeft alles gewonnen met Mercedes. Een aandelenbelang in een tweede team zou zijn positie in F1 versterken, ongeacht Mercedes' toekomstige performance. Voor Horner, 51, is het vergelijkbaar: na het Red Bull-tijdperk een nieuwe rol zonder opnieuw vanaf nul te beginnen. Beide mannen denken strategisch verder dan alleen 2025.

Vanuit Mercedes-perspectief gaat de interesse veel verder dan simpelweg Horner versus Wolff. Alpine is dit jaar klantenteam van Mercedes High Performance Powertrains, met een deal die loopt tot eind 2030. Die relatie is nauwer dan ooit. Na het ontmantelen van het eigen krachtbronproject in Viry, gebruikt het Franse team zowel motoren als versnellingsbakken van Mercedes.

Wat er gebeurt met de aandelen van dat klantenteam is daarom een interessante ontwikkeling voor Mercedes. Het gaat direct over de vraag met wie het concern samenwerkt. Strategische beslissingen zoals deze reiken verder dan alleen de Formule 1-faciliteiten in Brackley en Brixworth, en raken de bredere strategische koers van de hele Mercedes-groep.

Naast de commerciële aantrekkingskracht van de Formule 1 en dus van elk beschikbaar aandelenpakket – waarbij het effect van de nieuwe reglementen nog een vraagteken blijft – speelt ook een sportief element mee. Vorig jaar uitte McLaren-CEO Zak Brown zorgen over bepaalde eigendomsstructuren in de Formule 1. Hoewel zijn opmerkingen specifiek gingen over Red Bull en het bezit van zusterteam Racing Bulls, zou het verwerven van aandelen in Alpine ook een vorm van gedeeltelijk eigendom betekenen.

Verschil met Red Bull-situatie
Het zou de synergie tussen beide partijen verder kunnen versterken, wat verklaart waarom andere Formule 1-teams de ontwikkelingen nauwlettend volgen. Een belangrijk verschil is dat de Renault Group – ongeacht wie uiteindelijk het belang van Otro Capital verwerft – een comfortabel controlerend belang in het team behoudt met 76 procent van de aandelen.

Die meerderheid blijft in Franse handen, wat betekent dat eventuele nieuwe aandeelhouders geen doorslaggevende stem krijgen in de gang van zaken. Voor Mercedes zou deelname in Alpine de band met het klantenteam verstevigen zonder dat het concern volledige controle krijgt. Voor Horner zou het een opstap kunnen zijn naar een grotere rol in de sport, zonder meteen de volledige verantwoordelijkheid voor een team te dragen.

De vraag blijft of een van beide partijen daadwerkelijk tot een deal komt met Otro Capital. Het investeringsfonds heeft het belang al langere tijd te koop staan, maar concrete stappen zijn tot nu toe uitgebleven. Alpine zelf wil zich niet laten afleiden door de speculatie en richt zich op het nieuwe seizoen, waarin het team met Mercedes-power hoopt op betere resultaten dan het teleurstellende 2024.

❮ Vorig bericht | Volgend bericht ❯